【研报掘金】原料药行业景气度提升 特色原料药成长价值凸显_股票频道_证券之星
(原标题:【研报掘金】质料药职业景气量进步 特征质料药生长价值凸显)全球疫情加大全球经济一体化不确定性,医药制剂世界化程度小、海外对国内质料药(大宗质料药、特征质料药、专利质料药)依靠程度在强化,医药财物的科技与消费特点再次成为组织投资者装备首选。组织指出,能够要点注重质料药质量过硬、产能足够、技能壁垒较高、具有优异合作方的特征质料药企。中心逻辑1、质料药不是简略周期板块,特征及专利质料药壁垒较高。从产品特点和客户结构来看,大宗质料药门槛低,竞赛剧烈,而特征质料药和专利质料药门槛较高,供给端商场格式较为安稳;需求端方面,全球医药商场稳健增加,带动质料药需求安稳增加;职业壁垒方面,质料药中心壁垒体现在技能、重财物和客户粘性方面,在技能层面,高质量标准对出产提出高要求,产品集群化竞赛对研制提出较高要求;质料药为重财物职业,资金和时刻本钱投入较大,近几年环保本钱攀升,进一步进步职业壁垒;在客户粘性方面,特征质料药和专利质料药与客户绑定严密。2、特征质料药产能逐渐向亚太搬运,国内工业迎来较高景气量。在多要素影响下,欧洲和美国逐渐搬运特征质料药产能,以我国和印度为代表的新式商场快速兴起,成为首要的特征质料药出产和出口国家。此外,近几年跟着全球节能环保趋严、产品质量要求进步,质料药供给侧加快出清,订单逐渐向龙头会集,一起下流制剂需求稳步增加,再叠加短期疫情带来的冲击,国内龙头企业将迎来较好开展时机。3、质料药在工业链中话语权进步,职业生长空间有望进一步翻开。国内方面,质料药职业近几年呈现活跃改变,跟着一致性点评、带量收购和相关审评等方针出台,不断强化质料药在医药工业链中的位置,高质量标准的质料药对下流制剂的重要性日益凸显,质料药价格有望稳步上涨。此外,组织以为未来质料药职业生长空间有望进一步翻开:1)带量收购布景下,质料药+制剂一体化助力质料药企业快速切入下流制剂商场;跟着质料药工业位置进步,部分质料药企业还可参加下流制剂权益分红;2)全球药品研制出产向国内搬运趋势显着,部分质料药企业逐渐向CMO/CDMO拓宽;3)在新品种拓宽方面,国内质料药企业加快丰厚产品管线,进步世界商场竞赛力。利好公司安全证券指出,特征质料药方面,沙坦类、肝素类、造影剂类等范畴生长性显着,我国企业迎杰出开展时机,短期新冠疫情对海外竞赛者影响较大,主张注重司太立、富祥股份、健友股份、海普瑞、华海药业、天宇药业等。西部证券指出,国内的医改、环保等方针推进我国特征质料药职业标准度和会集度进步,供给才能强、质量安稳、本钱低的特征质料药龙头竞赛优势逐渐凸显。主张注重华海药业、海正药业。国盛证券指出,能够要点注重质料药质量过硬、产能足够、技能壁垒较高、具有优异合作方的特征质料药企,如九洲药业、博瑞医药、美诺华、普洛药业、富祥股份等。财通证券指出,要点引荐特征质料药板块,注重金城医药和新华制药。金城医药:头孢抗生素侧链中间体全球龙头。谷胱甘肽质料在生物肥和饲料添加剂范畴具有迸发潜力。头孢中间体—头孢质料药—制剂一体化将带来制剂板块高生长。新华制药:解热镇痛类质料药全球龙头,布洛芬等供给中长期趋紧,带来成绩弹性。世界大制药企业制剂CMO,打破增加天花板,意味从头估值定价。本文内容精选自以下研报:西南证券《质料药职业专题报告:特征质料药板块将迎来戴维斯双击》西部证券《医药职业周报:注重特征质料药和零售药店板块》安全证券《要点注重工业链话语权重构中特征质料药的价值:质料药职业全景图》国盛证券《特征质料药,工业晋级年代降临,受疫情影响较小,抗系统性危险才能较强》财通证券《注重特征质料药板块的全体时机》

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